Dengan Vodafone pada dukungan hidup, kawah pasar telekomunikasi India

Tehdian.com Pasar telekomunikasi India yang sedang berkembang menuju duopoli yang pada akhirnya bisa menjadi bencana bagi pelanggan.

Pada tanggal 5 Agustus, Kumarmangalam Birla, kepala Grup Aditya Birla yang memiliki 28% saham ekuitas di Vodafone India, menyerah. Dia mengajukan pengunduran dirinya dari peran ketua dewan non-eksekutif Vodafone India.

Prospeknya sangat buruk untuk perusahaannya, yang diliputi dengan jumlah hutang yang tak terbayangkan , sehingga dia juga puas untuk menyerahkan sahamnya kepada entitas mana pun – pemerintah atau lainnya – yang dapat membuat perusahaan yang sedang berjuang itu tetap bertahan.

Dengan Vodafone pada dukungan hidup, kawah pasar telekomunikasi India

Untuk menyerap betapa dunia lain itu, dan sejauh mana implikasinya, tidak hanya untuk perusahaan telekomunikasi India tetapi untuk bisnis India secara keseluruhan, pertimbangkan fakta bahwa Vodafone bukan sembarang pejuang tua yang tidak mampu mengelola strategi atau membayar tagihannya .

Belum lama berselang, Vodafone adalah perusahaan telekomunikasi terbesar di India. Sekarang duduk di tempat ketiga, dengan 270 juta pelanggan  – meskipun gelombang dari mereka telah pindah ke pesaing baru-baru ini, menyusul berita tentang masalahnya. Vodafone dijalankan dengan cukup baik dan memiliki kualitas sendiri dalam hal kualitas peralatan dan layanan kepada pelanggan.

Namun, di situlah letak, kembung, perut kembung, dan selesai, kecuali jika pemerintah India memutuskan untuk turun tangan untuk memperbaiki kerusakan. Mengesampingkan dua perusahaan telekomunikasi yang dikelola negara  BSNL dan MTNL, keluarnya Vodafone akan meninggalkan pasar India dengan hanya dua pemain bonafide, Reliance Jio dan Airtel.

Dengan kata lain, duopoli pasar.

Analis telekomunikasi Deutsche Bank AG Peter Milliken dan rekan Bei Cao menyebutnya “pasar paling menyakitkan yang pernah kami temui untuk mengoperasikan telekomunikasi”.

SEJARAH PAJAK

Akar kematian Vodafone terletak tepat di dua bidang: kebijakan perpajakan retroaktif pemerintah India yang berat  dan mesin perkasa yaitu Reliance Jio, sekarang perusahaan telekomunikasi terbesar di India.

The sengketa perpajakan muncul selama kejang akhir pemerintahan Kongres terakhir pada tahun 2012, ketika kemudian Menteri Keuangan Pranab Mukherjee memutuskan bahwa Vodafone telah dipotong pajak ketika membeli ops India Hutchinson Whampoa pada tahun 2007.

Ini tidak membantu bahwa transaksi berlangsung di Kepulauan Cayman, tujuan pilihan untuk penghindaran pajak, tetapi untuk merenungkan sesuatu yang dikenakan pajak lima tahun setelah itu terjadi tampak kurang ajar.

India dengan demikian mengubah undang-undangnya pada tahun 2012 untuk secara surut memastikan bahwa Vodafone dapat memenuhi tagihan pajaknya sebesar $2,2 miliar. Masalah ini melewati banyak tahap arbitrase dan banding, dengan sebagian besar semuanya mendukung Vodafone. Namun, Mahkamah Agung India memutuskan pada tahun 2019 bahwa Vodafone perlu membayar atas apa yang jatuh tempo.

Terlebih lagi, Vodafone diperintahkan untuk membayar bunga — tidak hanya pada jumlah yang jatuh tempo ketika keputusan diumumkan pada tahun 2012 — tetapi pada jumlah yang masih harus dibayar setelah tanggal berlaku surut dari transaksi tahun 2007.

Jumlah itu, yang dimiliki oleh Vodafone, adalah $ 13 miliar yang mengejutkan. Itu adalah awal dari jalan menuju kebinasaan. Akumulasi utangnya sekarang mencapai $24 miliar, dengan perusahaan membukukan kerugian hampir $6 miliar pada FY21.

MARET KEMATIAN JIO

Kekuatan lain yang bertanggung jawab untuk mengirim Vodafone ke kuburannya, dan meratakan apa yang dulunya merupakan sektor yang menjanjikan, adalah pintu masuk Reliance Jio.

Meskipun benar bahwa sebelum Jio masuk, India memiliki 12 atau 13 operator beragam yang melayani berbagai segmen pasar. Juga benar bahwa orang India, sebelum Jio, membayar paling tinggi di dunia untuk data dan bahkan panggilan suara.

Faktanya, panggilan suara gratis Reliance Jio seumur hidup yang menghancurkan operator ini hampir dalam semalam. Bagaimanapun, semua pakaian telekomunikasi menghasilkan hampir semua uang mereka dari suara sebelum munculnya data murah, yang menjadi kunci terakhir. Kebijakan bumi hangus Ambani adalah yang kedua dalam pukulan satu-dua yang fatal, sangat melemahkan operator lain yang ada seperti Airtel dan Vodafone.

Pendakian Reliance dalam waktu yang sangat singkat dimungkinkan berkat bisnis cadangan minyak dan gas yang sangat menguntungkan yang didirikan Mukesh Ambani. Ini menjadi jaminan untuk pinjaman senilai $40 miliar yang dikeluarkan untuk mendirikan Jio.

Banyak pengamat industri juga menunjuk dugaan penyesuaian kebijakan pemerintah yang telah membantu Jio melahap pelanggan dan melemahkan saingan. Majalah Caravan  memiliki akun  terperinci tentang awal yang suram dari Jio, termasuk akuisisi lisensi pertamanya. Jio telah membantah keras semua tuduhan ini.

Faktor dalam penggalangan uang Reliance baru-baru ini, ala Facebook dan Google , untuk melunasi utangnya dan Anda memiliki rencana induk untuk mendominasi dunia digital yang diuraikan dalam bahasa layanan nasional.

Masuknya Jio yang terlambat juga berarti tidak perlu membayar biaya lisensi spektrum selangit yang terpaksa dikeluarkan oleh perusahaan telekomunikasi lain, atau dalam banyak kasus ditangguhkan.

Dengan kata lain, jika tuntutan berat pajak retroaktif dan spektrum selangit tidak memotong Vodafone di lutut, taktik harga predator Reliance pasti melakukannya.

JALAN BERLUBANG POT KE TEMPAT ITU

Hari ini, Vodafone Idea memiliki 920 crore dalam bentuk tunai dan setara, dan utang yang telah mencapai 1,9 lakh crore.

Ada laporan bahwa pemerintah mengadakan pertemuan untuk membahas paket bantuan yang akan mengurangi atau bahkan membatalkan pajak retroaktif — memang, pemerintah baru saja mengesahkan undang-undang untuk meniadakan pengesahan pajak retroaktif di masa mendatang.

Perubahan legislatif dipandang sebagai anggukan untuk merancang rencana untuk menyelamatkan Vodafone dan Airtel, dengan perusahaan telekomunikasi yang terakhir juga memiliki utang yang melumpuhkan dari spektrum dan iuran lainnya. Namun tidak ada berita tentang paket bantuan yang terjadi selama beberapa hari terakhir.

Sementara itu, perusahaan induk Vodafone tidak ingin membuang banyak uang untuk investasi yang sulit. CEO Vodafone Nick Read, dalam panggilan konferensi investor pada 23 Juli, mengatakan : “Kami sebagai kelompok mencoba memberi mereka dukungan praktis sebanyak yang kami bisa, tetapi saya ingin membuatnya sangat jelas, kami tidak memasukkan ekuitas tambahan ke dalamnya. India.”

Masalahnya adalah, bahkan jika pemerintah ingin mengubah semua iuran Vodafone menjadi ekuitas untuk menggabungkan Vodafone India dengan operator milik pemerintahnya, BSNL atau MTNL, tidak bisa. Bagaimanapun, itu memungkinkan kebangkrutan Reliance Communications – yang dimiliki oleh saudara laki-laki Mukesh Ambani, Anil Ambani – dan Airtel tanpa bergerak.

Pengadilan telekomunikasi sebelumnya juga  menyatakan bahwa hanya setelah pembayaran pajak dipulihkan, perusahaan telekomunikasi dapat menggunakan spektrumnya sebagai aset untuk dimonetisasi dan diperdagangkan.

Dengan kata lain, pemerintah India telah secara efektif membangun chokehold yang rumit pada dirinya sendiri, memegang utang besar hingga miliaran yang sebagian besar merupakan ciptaannya sendiri. Jurang itu harus dibiayai oleh bendahara jika Vodafone India terpaksa ditutup.

Bahkan jika ada semacam penangguhan hukuman, sebuah perusahaan bertekuk lutut berinvestasi dalam putaran lain lelang spektrum dan peningkatan jaringan sebagai pengganti peluncuran 5G yang akan datang adalah sesuatu yang terletak tepat di dunia fantasi.

Ini bahkan tidak memperhitungkan potensi efek riak dari Vodafone India yang akan bangkrut. Vodafone menyewakan lebih dari 180.000 menara, atau 35%, dari pasar. Jika Vodafone berakhir, industri itu akan terjun bebas.

Dengan sekitar 400 juta orang India belum mengakses internet, biaya peningkatan 5G yang akan datang, dan potensi duopoli di mana salah satu perusahaan, yang dilumpuhkan dengan utang, tidak sepenuhnya kompetitif, telekomunikasi India menghadapi masa-masa kelam.

You May Also Like

About the Author: dnilan saputri